【中鋼期貨】有色金屬4季報(bào)：海內(nèi)外宏觀提振 有色高位運(yùn)行
目前金屬市場邏輯逐步過渡至基本面，不過海外宏觀數(shù)據(jù)和國內(nèi)政策依舊會短期給 到價(jià)格刺激。近期海內(nèi)外宏觀利好落地疊加進(jìn)入旺季去庫基本面支撐，鋁價(jià)小幅反彈?；久?來看，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)端整體持穩(wěn)運(yùn)行為主，氧化鋁供給...
目前金屬市場邏輯逐步過渡至基本面，不過海外宏觀數(shù)據(jù)和國內(nèi)政策依舊會短期給 到價(jià)格刺激。近期海內(nèi)外宏觀利好落地疊加進(jìn)入旺季去庫基本面支撐，鋁價(jià)小幅反彈?；久?來看，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)端整體持穩(wěn)運(yùn)行為主，氧化鋁供給...
房地產(chǎn)方面，1-8 月房地產(chǎn)多項(xiàng)指標(biāo)繼續(xù)下滑，開發(fā)投資增速連續(xù)四個(gè)月超過 -10%，新開工、施工、竣工等環(huán)節(jié)均表現(xiàn)偏弱，施工和竣工數(shù)據(jù)有所下滑。在一系列地產(chǎn)組 合拳下，下半年的銷售環(huán)節(jié)將較上半年略有好轉(zhuǎn)，但地產(chǎn)整體偏弱，...
目前金屬市場邏輯逐步過渡至基本面，不過海外降息博弈和國內(nèi)政策依舊會短期給到價(jià)格刺激。隨著宏觀利好情緒的消散疊加去庫不及預(yù)期的基本面壓制，鋁價(jià)漲勢趨緩。
綜合來看，我們認(rèn)為成材基本面偏弱，主要是需求端沒有起色。接下來是下半年最重要的“金九銀十”季，疊加美聯(lián)儲降息重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，秋季波動或進(jìn)一步加大。整體延續(xù)偏弱運(yùn)行。
目前金屬市場邏輯逐步過渡至基本面，不過海外降息博弈和國內(nèi)政策依舊會短期給 到價(jià)格刺激。基本面方面，電解鋁產(chǎn)量穩(wěn)步小幅釋放，淡季庫存不斷積累對價(jià)格壓制明顯，加 工端開工率表現(xiàn)低迷，終端需關(guān)注政策對現(xiàn)實(shí)的傳導(dǎo)。
外需強(qiáng)度或存在回落預(yù)期，國內(nèi)需求表現(xiàn)也相對平淡，但政治局會議 召開后國內(nèi)宏觀政策或更為積極。目前看，內(nèi)外需均無明顯驅(qū)動力，但海外降息預(yù)期 增強(qiáng)，流動性預(yù)期寬松，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好或有提升，對大宗商品市場影響中性偏積極...
上半年宏觀資金涌入主導(dǎo)有色金屬漲勢，目前市場邏輯逐步過渡至基本面，不過海外降息博弈和國內(nèi)政策依舊會短期給到價(jià)格刺激?；久娣矫?，進(jìn)入淡季加工端開工率表現(xiàn)低迷，除線纜外其他板塊均有所下滑。終端地產(chǎn)端利好來...
進(jìn)入下半年，517房地產(chǎn)組合拳的效果將進(jìn)一步顯現(xiàn)。從前5個(gè)月數(shù)據(jù)看，房地產(chǎn)市場依然偏弱，像開發(fā)投資、施工、銷售等核心指標(biāo)保持著較大的同比降幅。建議重點(diǎn)關(guān)注一線城市的房價(jià)和二手房銷量情況，以上指標(biāo)較統(tǒng)計(jì)局月度數(shù)據(jù)，...
短期消息面對鋁價(jià)的提振基本釋放，預(yù)計(jì)價(jià)格仍將聚焦于宏觀預(yù)期博弈和基本面實(shí)際表現(xiàn)，基本面由于高價(jià)位持續(xù)、去庫中斷，暫時(shí)難給到價(jià)格進(jìn)一步走強(qiáng)驅(qū)動。供應(yīng)方面，進(jìn)入6月預(yù)計(jì)晉豫兩地礦山開始解禁，山西貴州等氧化鋁廠存在...